随着白酒销售进入淡季，价格倒挂成了行业关注的热门话题。某媒体记者从多个平台获悉，除了高端酒外，千元左右的白酒产品普遍出现价格倒挂，即实际售价远低于进货价。“白酒价格倒挂比较普遍，根本原因在于市场投放量远远超过了市场消费能力。”多位分析人士表示，接下来白酒去库存将是主要任务，酒企或采取控价停货，给予经销商补贴等方式让社会库存回到正常水平。

“除茅台外，大部分白酒产品几乎都存在‘价格倒挂’情况。”多位业内人士表示。2022年，五粮液的大单品“普五”坚守千元价格带，但是今年“普五”的价格走低，湖北区域“普五”的实际销售价一度价格跳水到920元/瓶，现在为950元/瓶左右，记者在京东看到，“普五”的销售价为959元/瓶。五粮液副总经理在股东大会上表示，受多因素影响，今年“普五”价格确实有所倒挂，但今年有信心实现顺价。

习酒也是价格倒挂的代表。从占习酒销售大半的大单品来看，其以君品习酒和窖藏1988为代表的高端系列，建议终端零售价分别为1498元/瓶和898元/瓶，出厂价分别为935元/瓶和568元/瓶。然而，目前京东平台的君品习酒到手价932元/瓶，窖藏1988到手价已为555元/瓶，均低于出厂价。

白酒市场一直存在着线上线下双渠道的问题，线上渠道由于一竿子插到底，互联网电商货架又基本上没有成本，本身成本较低，往往容易形成低价。而线下渠道由于市场本身成本较高，环节较多，很容易出现价格较高的现象。这种现象在电商高速发展的今天显得尤为明显，因为线下实体店需要支付房租、人工等费用，而线上平台则没有这些成本压力，因此价格差异较大。

原先线上线下的渠道矛盾其实并没有这么大，但是现在大量的电商企业都在大规模的内卷价格，这导致线上渠道价格被进一步压缩，显得线下渠道的价格过高，两者倒挂就显得非常显著。各大电商平台的618大促上个月末就已打响。在各家酒企的直播间，这样的场面不断上演。强调低价、加送赠品，是主播们“催单”的主要话术。今年618期间，各家白酒品牌官方旗舰店主动下场开出低价，白酒大单品“价格倒挂”成为普遍现象。

渠道存货的问题显现到了上市公司报表上，2023年一季度19家上市白酒企业，存货增长的白酒企业达到了17家。白酒库存“堰塞湖”下，一部分经销商为了支付工资、房租等低价抛货套现，也有部分经销商不再代理该产品，集中低价甩货催生了流通领域行情价格的持续走低，导致白酒价格倒挂潮。

库存压力大，经销商低价出货，白酒价格下降，经销商停止进货，这是一个恶性循环。业内人士称，如果库存问题不解决，很多酒厂将面临失去经销商支持的困境，对完成年度业绩目标将带来压力。前些年，在茅台提价和终端价格炒作的带动下，飞天茅台一瓶难求，带火了其他高端、次高端白酒。当时，转型中高端、积极提价成为白酒企业的主打策略，且在提价预期和市场炒作下，价格越贵，卖得越好。

为了控制渠道库存、保障经销商的利润空间，从而稳定品牌形象和酒企自身利益，今年来已有多家白酒企业开始控货，开展“护价”行动。比如，郎酒发布通知，为推动市场良性健康发展，推动产品价值回归，保障市场供求平衡，郎酒已对青花郎、红运郎、青云郎等产品全面控制发货，其中，对四川、重庆、河南、广东等区域所有商家暂停发货；泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等多家酒企也陆续发布控货或提价通知。

从去年开始，高价白酒在需求端明显开始卖不动了。当时，大家还寄希望于疫情之后的宴席和商务需求回补，但事实表明，今年以来的消费依旧低迷，且出现了较为明显的消费降级现象。在这个背景下，希望破灭，渠道也就失去了撑价的耐心。一旦有渠道开始降价，整个虚高的价格体系就面临崩溃风险。这个时候，越早降价，还有可能以较小的损失止损，越是拖着，损失越大。就终端消费者而言，家里屯几箱白酒，赚点亏点都无所谓，可以放着不用管；但对于参与投机的渠道和中间商，白酒库存占用大量现金，不得不降价清库存，回笼现金。

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